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时间:2022-11-24 来源网站:洋葱葱头财经网

证券行业:从弹性和估值角度掘金券商股

证券行业:从弹性和估值角度掘金券商股 更新时间:2010-11-4 6:45:52   投资要点:  估值修复是券商10月行情的主基调。衡量前三季度行业下跌幅度和估值水平,券商下跌幅度远远超越了行业基本面变化。目前券商行业的整体估值仍然低于历史估值中枢,因此判断估值修复是券商10月行情的主基调。  业绩环比上升改变市场的悲观预期。三季度业绩环比出现向上拐点,预示券商正逐步走出业绩下滑的泥潭,市场对券商的悲观预期已经开始改变,而券商板块作为高贝塔值的品种,在市场重心不断提高的背景下,仍然是较好的投资标的。我们认为如果未来6个月内市场重心提高10%-15%,并且日均股票成交额保持在2400-2800亿元的区间内,在那么券商股仍会有15%-30%的上涨空间。  投资策略沿两条主线展开:寻找业绩弹性和掘取价值洼地。  寻找业绩弹性  经纪业务弹性大,显著受益于市场成交量放大:广发证券、东北证券和招商证券  自营资产占比高,显著受益于市场重心提高的:广发证券、中信证券和招商证券  浮盈储备高,有利于业绩释放:中信证券、海通证券和广发证券  掘取价值洼地  基本面良好,价值处于相对低估的:中信证券、宏源证券和海通证券?参股券商,目前还没有被市场完全挖掘的:辽宁成大和吉林敖东  综合考虑业绩弹性和估值水平,建议首先的投资品种为:中信证券、辽宁成大和吉林敖东

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